优胜客体育app-管窥专项债落地情况:专项债资金如“及时雨” 五大问题有待改善

  原标题:管窥专项债落地情况: 专项债资金如“及时雨” 五大问题有待改善

  来源:21世纪经济报道

  在疫情影响之下,专项债被视为稳基建、稳投资的重要工具。财政部数据显示,今年上半年共发行专项债2.23万亿,已超过去年全年。在专项债放量的情况下,其使用情况也备受市场关注。

  21世纪经济报道记者独家获得了A省专项债资金使用情况调研报告,通过该报告可管窥专项债使用情况。该报告由A省政府办公室会同省发改委、财政厅、审计厅对辖区项目开展实地调研得出。

  调研报告认为,在债务压力大、政府投资资金紧缺的背景下,专项债资金发挥了“及时雨”的作用,推动了大批项目顺利建设。但在项目申报、资金管理、债务履约等方面仍存一些问题,需进一步改善。如部分地方和项目单位把偿还债务作为专项债发行的目的,没有将专项债转化为实物投资量。

  “我国还没有针对专项债券项目实行差别化的投资监管,仍沿用一般政府投资项目监管模式,投资项目监管还没有形成有效的监管合力。”中国宏观经济研究院投资研究所投融资研究室主任祁玉清表示,“这样不但不能约束不合理的政府投资需求,影响了政府投资效益;也会通过项目投资建设引致不合理的专项债券需求,进而加大了专项债券可能面临的偿还风险。”

  “久旱逢甘霖”

  专项债于2015年首度发行,当年发行1000亿。2016年、2017年,其发行量分别扩张到4000亿、8000亿,2018年首度超过1万亿,2019年扩张到2.15万亿,今年额度则扩张到3.75万亿。专项债的大规模发行、使用对稳投资、稳经济起到了重要作用。

  虽然专项债大幅扩张,但仍未能满足地方的投融资需求。华南某地市财政局债务处人士介绍,过去两年该市获得的专项债额度由2018年的26亿增加到34亿,增幅达到30%,但该市辖18个行政区,平均每个地区额度不足两亿,专项债额度和当地公益性项目建设资金需求有很大的差距。

  A省调研报告亦指出类似问题。报告称,某轨交工程本想争取专项债资金20亿先把拆迁工作做完,但仅获得1亿资金。因资金缺口较大,导致拆迁工作无法推进,进而影响工程整体进度。

  “前两年专项债分配额度采取因素分配法,与各地‘红、橙、黄、绿’债务风险挂钩。也就是债务风险高的地方分配额度少,低风险地区分配额度多。但今年按照‘资金跟着项目走’的原则分配。”中部省份某地市发改委投资科人士称。换言之,今年债务风险高的地方,如果项目储备充分,专项债分配的额度也较为可观。

  A省债务风险较高,前些年获得的专项债额度并不多。与此同时,隐性债务管控从严,A省基建投资增速走低。A省统计局数据显示,2019年A省基建投资增速为-10%,相比上年下降26个百分点。今年在专项债额度大幅增加后,A省基建投资增速持续回升,1-5月回升至-11%,全年增速预计超过2019年。

  A省调研报告认为,在债务压力大、政府投资资金紧缺的背景下,专项债资金发挥了“及时雨”的作用,推动了大批项目顺利建设。“专项债资金如‘久旱逢甘霖’,获支持项目‘枯木逢春’加快建设。”报告称。具体来看,该省专项债资金使用进度明显加快,项目建设提速推进。截至2020年5月15日,第一批专项债投向的70个项目已开工67个,预计39个项目年内投资建成投用。

  同时,A省也充分利用了专项债作资本金的政策。去年9月的国务院常务会议明确,以省为单位,专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右,今年这一比例提升至25%。

  目前A省专项债作资本金的比例已超过20%,居各省前列。在今年财政收入下降的背景下,提高专项债作资本金比例一定程度上将缓解当地的资本金压力。

  五项问题及改善

  调研报告也指出了目前存在的问题。首先是部分地方认识跟不上。一是有的习惯于用财政下拨不需偿还的资金来搞公益性项目建设,对其他方式项目投资不积极。二是有的怕新增债务被追责问责,但凡举债项目都不敢上,即使专项债项目也是被动应付。

  对此,调研报告指出,要进一步增强抢抓专项债项目建设机遇的责任紧迫感。“专项债是政府投资资金来源的主渠道,这也将是今后推动项目投资的常态化手段。如果地方跟不上形势发展和政策调整步伐,将会在争取项目资金方面吃大亏。”报告提醒。

  其次,部分地方谋划不深入,申报项目质量不高,一些项目很难实现融资收益平衡,如某污水处理工程实际处理量只有设计处理能力的八分之一,成本倒挂,运营效益不佳。

  祁玉清表示,从目前实施的项目看,多数项目的融资平衡方案没有体现出项目应有的风险特征,偿债的风险标准不明确,各债券发行单位按自己理解操作,随意性大。融资平衡方案必要的附件、协议不完整,多数还仅是第三方咨询报告,缺乏与相关机构沟通,不具有实际市场约束性。

  再次,部分地方资金管理有待改进,有的存在风险隐患。实践中,部分地方和项目单位把偿还债务作为专项债发行的目的,没有将专项债转化为实物投资量。如某县医院综合楼项目1亿多资金主要用于支付BT模式应付回购资金。少数项目由于和社会资本打捆,债券资金可能流向非公益性领域,如某县停车场项目由44个项目组成,其中包含了房地产开发类停车场项目。

  第四,部分项目手续办理和施工进度滞后,影响资金拨付进程。按照规定,专项债资金主体工程进度款只能拨付取得施工许可的建设单位,但一些项目未获得施工许可,导致专项债资金趴在账上。

  对于前述三个问题,调研报告建议,要完善项目遴选机制,从带动能力、成本收益等方面量化评选标准,对前期手续不完备的项目,应严格限制申报。同时,开发债券资金使用大数据平台,对债券资金使用进行全程跟踪监督。

  第五,部分项目债务履约责任不清晰,收益未纳入预算管理。按照有关规定,项目主管部门和单位应将债券项目对应的政府性基金收入和专项收入及时缴入国库,但部分项目未将前述收入上缴。如某县停车场项目投入运营后,每月产生收入40多万,但未纳入财政预算管理。

  对此,报告指出,力争项目建成之时就是获取项目收益之时。而对已取得收益的项目,要严格将对应的收入及时上缴国库,实现债券资金推动项目建设、项目收益偿还债券本息的良性循环。

  (作者:杨志锦 编辑:包芳鸣)

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责任编辑:杨亚龙

优胜客体育app-贵人资本梁渊:料港股短期有望延续升势 可留意蓝筹

  2020年7月9日星期四

  美股周三仍然持续收高,其中纳指再创收盘新高,不过科技股领涨,投资者关注全球卫生事件及其给经济复苏带来的影响。看回国内方面,周三沪深两市延续强势,三大股指强势上扬,券商板块再度走强带动市场做多热强,主板收盘站上年内新高,两市成交连续三个交易日超1.5万亿,赚钱效应升温。

  而港股早盘在受困欧美市场影响下横盘在整理,加上近期获利盘流出令港股承压,好在尾盘在中资券商等板块大涨提振下,再次站上两万六千点关口,主要随A股影响收涨。现外围欧美市场再度大涨,其中中概股表现抢眼提振港股,中国经济恢复良好,内港两地低估值吸引更多资金流入,因此,料港股短期有望延续升势,可留意蓝筹。

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责任编辑:李双双

优胜客体育app-南疆加快设施蔬菜产业发展

  新华社乌鲁木齐7月9日电(记者李志浩、阿曼)近年来,随着新疆大力发展设施蔬菜产业,干旱的塔里木盆地正逐渐告别新鲜蔬菜大量依赖外调的局面。

  作为集中连片深度贫困地区之一,喀什地区今年计划建成100万亩优质蔬菜基地,加大本地蔬菜供应,延伸蔬菜产业链,将蔬菜种植业作为农民增收的主导产业。

  记者近日在位于喀什地区疏勒县城郊的新疆喀什(山东水发)现代蔬菜产业园看到,百余名工人和数台大型机械设备正在紧张建设施工,900余座在建温室大棚整齐排列,已现雏形。

  作为山东援疆的招商引资项目,该产业园2019年开工建设,占地4711亩,规划总投资10.6亿元,一期计划建成7万平方米智能荷兰温室、6480平方米育苗中心和1000座温室大棚。

  塔里木盆地光热资源丰富,但因濒临沙漠,土壤盐碱化严重,早晚温差大,恶劣天气频发,蔬菜种植种类少、产量低、生产运营模式落后,蔬菜自供能力弱。以喀什地区为例,冬春两季60%的蔬菜需要外调,蔬菜批发价格普遍较疆外城市高。

  该蔬菜产业园负责人、山东水发集团新疆东鲁水控农业发展有限公司副总经理刘衍仕介绍,建设蔬菜产业园就是要将山东成熟的蔬菜种植技术引入南疆,带动喀什蔬菜产业发展,解决当地蔬菜产量低、品种少、上市期短、价格不稳等问题。

  现代蔬菜产业园建成后可年产鲜蔬菜150万吨,年加工蔬菜能力达100万吨,稳定提供3000个就业岗位。

  目前,2019年先期建成的40座温室大棚已稳定运行,其余960座大棚计划今年8月底交付使用。鉴于南疆农民对温室种植生疏,企业正筹备创办农业培训学校,培训一批有知识、有技能的产业工人进园就业。此外,企业还从山东招募20余名经验丰富的温室种植能手,将40座温室大棚交其承包经营,在当地加快传授种植技术。

  来自山东的种植户吴清秀2019年9月来疆,目前承包12座大棚。最近半年,她已分批种过西红柿、辣椒、甜瓜等多种作物。她告诉记者,现在大棚正处于土壤改良阶段,预计3年后能实现盈利。

  除援疆省份大力支持外,新疆亦从高位推动南疆蔬菜产业发展,全面提升疆内蔬菜供给保障能力。今年,新疆启动实施南疆设施蔬菜产业发展三年行动计划,计划构建现代设施蔬菜产业体系、生产体系、经营体系。

  根据该行动计划,南疆将着重发展农民庭院拱棚,扩大设施农业规模。以集约化育苗方式,推广大田、拱棚“春提早、秋延晚”种植模式,实现县乡两级育苗中心全覆盖和村级蔬菜用苗需求保障全覆盖,力争每个庭院实现年增收1000元目标。

  在疏勒县库木西力克乡育苗中心,几位村民正在温室大棚内育苗。得益于新疆农科院驻村工作队的精准帮扶,现有10座和在建15座温室大棚均升级为“5G+物联网”,通过手机App即可掌握温室数据信息,并进行远程管理。

  借助这一“崭新事物”,库木西力克乡育苗中心今年一次性培育“春提早”蔬菜苗、繁育葡萄和无花果苗木等160多万株,为全乡21个村3000余座蔬菜拱棚提供各类优质苗木。

【编辑:田博群】

优胜客体育官网-安徽歙县高考补考开考 语文数学启用备用卷

  中新社合肥7月9日电 (记者 张俊 张强)安徽省黄山市歙县高考考区9日进行语文、数学科目补考,共有2182人参加考试,无因天气和灾害原因缺考人员。

  7月7日,受强降雨和上游洪峰影响,歙县内涝严重,歙县中学、歙县二中两个高考考点大部分考生无法按时抵达,高考无法正常开始。中国教育部同意该考区语文、数学科目推迟至9日举行,并启用2020年普通高等学校招生全国统一考试语文、数学(文、理)科目副题进行考试,副题的命制标准与正题一致。

7月9日,在安徽省黄山市歙县二中考点门口,考生有序进入考场。受强降雨影响,安徽歙县考区高考考生未能正常进行7日的考试。经教育部同意,今天,歙县考区启用语文、数学(文、理)科目备用试卷进行补考。截至今天上午9:15,歙县考区高考报名考生2207人,实际参考2182人(1人于2019年11月因病去世,24人因自身原因由家长提出弃考申请,无因天气和灾害原因缺考人员)。 张娅子 摄

  歙县二中是文史类考生的考点,记者在现场看到,考场外悬挂着“加油!乘风破浪的少年们!”“十年磨一剑,风雨未曾阻挡。”等口号标语,由消防、武警、交通、卫生和志愿者等组成的保障队伍在现场维持秩序,考生们乘坐政府组织的客车从县城内的集中接驳点赶往考点。

  当日7时45分,考生陆续抵达考点,在经过体温测量后,有序排队进入考场。记者看到,考生们在进入考场前齐呼“加油!加油!加油!”的口号,而许多守候在考场外的陪考家长也在为自己的孩子加油打气。

图为航拍安徽省黄山市歙县二中考点门口,考生有序进入考场。 张娅子 摄

  截至发稿,歙县考区上午语文科目的考试已经顺利结束,当天15时至17时,考生们将进行数学科目的考试。

  据歙县官方介绍,为保障本次高考顺利进行,由考点学校统一安排,提供免费午餐和临时休息点供考生选择。(完)

【编辑:孙静波】

优胜客体育app-德银与谷歌达成长期战略合作

  北京时间7日消息,德意志银行周二宣布,已与谷歌达成一项多年期战略合作协议,使德银能够获得谷歌提供的云计算服务,并推动基于技术的金融产品创新。

  今年较早时,德银邀请谷歌、微软亚马逊投标,以彻底改革该行过时和支离破碎的技术网络。

  此项交易是德银到2022年在科技领域投资130亿欧元计划的一部分。

  该行表示,已与谷歌签署了一份意向书,并计划在未来几个月内正式签署一项多年期合同。

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责任编辑:于健 SF069

优胜客体育官网-高考语文推迟的歙县 内涝为何如此严重?官方回应

(原标题:安徽歙县:内涝主要因暴雨而非泄洪,上游降雨太多水漫过大坝)

7月7日,因内涝严重,2020年高考首场考试在安徽省黄山市歙县延期。

此前有学生家长向媒体表示,此次水情跟水库泄水有关,有传言指是上游绩溪县的水库。

7月7日,安徽省黄山市歙县防汛抗旱指挥部一名工作人员告诉澎湃新闻,歙县严重内涝,“不是因为泄洪,而是上游降雨量太大,已经超过水库的调控能力,水从大坝上漫过去了。”

该工作人员未透露相关水库的名称。

黄山市人民政府官网资料显示,歙县有24座水库。

歙县防汛抗旱指挥部前述工作人员向澎湃新闻表示,除了上游的降水量较大之外,歙县还是4条江水汇合的交汇处,上游所有支流的降雨量都比较大。

该工作人员强调,歙县的城市内涝主要由暴雨造成,不是因为水库泄洪引起的。

此外,7日上午11点40分许,安徽省宣城市绩溪县农业农村水利局河道管理站一位程姓工作人员告诉澎湃新闻,近期没有向歙县泄洪。虽然绩溪县这几天有降雨天气,但该县水情还算稳定,暂时没有出现洪涝灾害。

据澎湃新闻此前报道,因受持续暴雨和上游洪峰影响,安徽省黄山市歙县城区多地积水严重,原定于7日上午举行的高考语文考试被迫取消。目前,歙县已经在采取紧急措施处理,部门考生乘小船赶赴考场。

澎湃新闻注意到,高考前一晚,7月6日21时20分,黄山市气象局官方微博@黄山市气象曾发布雷雨大风黄色预警信号。预警信息称,目前我市黄山区、黟县、歙县等地出现强降水回波,预计未来6小时内我市大部分地区将出现雷雨大风天气,风力达7-8级,并伴有雷电和短时强降水。

本文来源:澎湃新闻 责任编辑:马文静_NBJS9027

优胜客体育app-MAXHUB总裁刘洋:会议平板产品市场前景广阔

  中新网7月6日电 视源股份旗下品牌MAXHUB近日发布了V5智能会议平板系列新品,此事广受业界关注。视源股份MAXHUB总裁刘洋指出,目前整个的行业还是处于蓝海市场,各大企业越来越注重企业办公数智化建设,未来市场的前景非常广阔。

  此次MAXHUB一共发布了7款新品,不仅对会议平板本身的功能进行了升级,还聚焦于精细化会议场景的差异化需求,带来了创新性的技术和产品形态。V5系列智能会议平板分为新锐版、经典版、时尚版、旋转版、双屏版、科技版、至臻版等,分别针对初创类企业、智能办公转型企业、年轻时尚类企业、新兴自媒体创意类企业、全国或跨国型企业、以及老板私人办公室等不同会议办公场景,在性价比、新形态、设计外观、远程功能、安全技术、隐私保护等多方面各有所长,真正为企业主打造“量身定制”的智能会议解决方案。

  在谈到MAXHUB自身优势时,刘洋指出以下几点:

  第一,作为国内会议平板品类的开创者,MAXHUB一直专注于会议服务这一垂直领域,因此对用户会议需求了解得更透彻。MAXHUB每年都会对用户进行调研和回访,获取用户反馈后再在研发端进行闭环。比如V5新品新推出的自适应提笔检测功能,就是观察到用户在真实会议中对于提笔即写的应用需求而产生的。

  第二,MAXHUB凭借母公司视源股份在智能交互平板领域的积累以及这几年自主创新技术研发,拥有比较扎实的技术沉淀,因此在产品布局上更具优势。上一代X3产品就为市场提供了红外触控和电容触控两种选择,而此次的新品V5系列更是在多样触控技术方案的基础上对办公场景进行深入洞察,其系列产品不仅搭载至高100%NTSC色域、还有全球业内首款翻转摄像头、新增提笔即写、手笔分离等人性化功能,而且针对细分场景需求产品矩阵更加完善。

  第三,目前MAXHUB有一套完善的经销体系,能够深入到各个行业,已经在政府、金融、医疗、互联网、零售等领域广泛应用。除了自己研发产品以外,MAXHUB还和行业上的合作伙伴一起对产品功能进行整合,共同为用户提供软硬件一体化的解决方案,比如和金山办公、迈聆科技等软件公司合作,让用户能够在会议平板的使用过程中享受到更多的办公便利。

  这一系列作为都使得MAXHUB在国内会议平板市场的作用举足轻重。奥维云网报告显示,MAXHUB已连续三年位居中国会议平板市场销量市占率首位,而且已经走进一半以上的中国500强企业会议室。

  对于未来,刘洋分析,显示、交互、控制这几个关键点的应用,将不只是在会议室里。指挥中心、医院、各种零售门店等等场景下,这种显示和交互将无处不在。这个观点再次印证了,会议平板未来将有很大的发展空间。而MAXHUB目前已经在做的,就是从满足不同人的习惯、不同场所的需求来提供基于场景特性的个性化解决方案。

【编辑:李季】

优胜客体育官网-老字号散发新活力 上海消费市场全面复苏

  原标题:老字号散发新活力 上海消费市场全面复苏

  来源:经济日报-中国经济网

  “五五购物节”是上海推出的一项全新的大规模消费节庆活动,横跨整个第二季度,共推出了160多项重点活动和920余项特色活动,参与的线上商家超过52万家,线下商家超过10万家,有力带动了消费市场的全面复苏。

  上海市商务委副主任刘敏介绍,“五五购物节”带动了线上销售快速增长。5月份,全市网络零售额近1000亿元,实物商品网络零售额同比增长13%。购物节也带动了线下实体商家持续回暖,5月份支付端大数据监测的上海线下实物消费1443.6亿元,基本恢复到去年同期水平,部分重点监测样本企业销售快速增长。

  “五五购物节”期间,上海老字号竞相发力。“国潮老字号”促消费系列活动启动至今,上海170余个消费类老字号品牌推出形式多样的营销活动200余场,覆盖线下品牌店2000余家,带动销售实现明显增长。

  此外,老字号品牌积极拥抱互联网,通过发展垂直电商、社交电商、直播电商等,打开增长新空间。各大电商平台纷纷推出老字号主题营销,设立线上“国潮老字号”专区、上海老字号馆,发布“老字号美食攻略”等。

  今年端午节期间,首届上海夜生活节围绕“夜购、夜食、夜游、夜娱、夜秀、夜读”等主题,推出深夜书店节、购物不眠夜等180余项特色活动,打造具有上海味、时尚潮、国际范的夜上海新形象。

  在豫园商城,市民和游客可以赏璀璨灯火,逛花车集市,听九曲桥畔水景秀场的悠扬琴声,在悦宾楼内“舌尖上的江南”美食广场品尝上海、江苏、浙江等省市的20多项代表性美食。而最引人注目的是豫园商城正在打造的升级版城市文化名片。豫园商城从2018年开始围绕“豫园故里、豫园漫步、空中豫园”三大主题进行空间升级与品牌焕新。现在的豫园不仅是上海人接待全球朋友的文化会客厅,更是年轻人体验国潮、拥抱传统文化的“打卡地”。

  据悉,今年豫园商城将从IP引进、升级改造、拥抱国潮三个方面持续打造豫园这张升级版的城市文化名片,坚持“用非传统方式表达传统,用炫酷方式进行复古、用流行方式诉说文化”。

  随着国内新冠肺炎疫情趋于平稳,豫园文化夜经济活动再次启动,以国潮文化为核心、新媒体技术为载体,主推“豫园六点半”——文化夜经济2.0版场景,举办贯穿全年的“促消费、增动能”主题系列活动,将豫园夜经济活动从各方面进行了提升。九曲桥变身实景秀场的船秀表演,除了保留去年夜经济活动中颇受欢迎的琵琶、竹笛等演奏节目外,今年特别增加了昆曲表演。

  7月,豫园夜经济将再一次全面升级,推出持续至年底的灯光、演艺和花车集市三大环节阵容更强大的升级版。未来,豫园夜经济活动将增加更多国风演艺内容,充分挖掘中国文化内涵;在灯光美陈和集市间增加更多与市民游客互动的环节,营造更为欢乐的气氛;花车集市的消费品类将更为丰富,品质也将进一步提升。(经济日报-中国经济网记者 沈则瑾)

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责任编辑:张玫

优胜客体育app-新高又见新高-市值暴增1.32万亿 白酒股上涨的真实原因是什么?

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  原标题:财说| 新高又见新高,四个月市值暴增1.32万亿,白酒股上涨的真实原因是什么?

  记者 | 陶知闲

  编辑 | 陈菲遐

  白酒股很疯狂。

  自3月19日申万白酒指数触及年内低点34371点以来,截止7月3日收盘,白酒指数收于55631点,阶段涨幅高达61.85%。贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、水井坊(600779.SH)及酒鬼酒(000799.SZ)等股价全部创出历史新高。

  数据来源:Wind、界面新闻研究部

  其中,贵州茅台股价为1541.79元/股,阶段涨幅为57.49%,已达到一股对应一瓶飞天茅台(飞天茅台指导售价1499元/瓶)的程度;五粮液市值也已超过7000亿元,目前股价为188.72元/股,阶段涨幅88.91%。

  随着头部酒企股价屡创新高,尾部酒企股价也纷纷躁动。连2019年唯一亏损酒企金种子酒(600199.SH)股价也从低位上涨超过50%。

  白酒股价暴涨到底是估值回归还是最后疯狂?

  酒企今年业绩放缓是大概率事件

  自3月因为受疫情影响而砸出“黄金坑”后,白酒股可以分为两个阶段。第一阶段为3月到4月间的白酒股估值修复。从申万白酒指数可以看出,短短一个月内,白酒股股价便恢复至疫情前水平。随后的第二阶段,白酒股整体走势强劲,屡创阶段新高。

  疫情对整个白酒板块的影响主要集中于2020年一季度。这从一季度白酒企业收入整体承压,仅贵州茅台和五粮液呈现同比两位数增长便可以看出。中高端白酒受影响最大,在其他中高端白酒企业中,除了山西汾酒营收同比增长1.71%外,其他酒企营收纷纷下滑。

  从合同负债(原先为预收账款)看,所有酒企均出现不同程度下滑。这表明渠道商在一季度末拿货打款有压力,下游白酒消费受到一定程度影响。其中贵州茅台合同负债同比下滑39.31%、五粮液同比下滑1.75%。

  今年下半年,随着疫情得到有效控制,白酒消费有望得到恢复。以2003年非典疫情为例,当时白酒行业收入增速从3月的10.4%下降至6月的6.9%,7月开始回升。利润增速从4月的12.2%下降至6月的2.7%,而后7月开始回升,对应产量增速第二季度有所下滑,第三季度后回升。

  由此可以简单测算出疫情对白酒全年销量的影响。由于春节旺季消费量一般占白酒企业一季度销售的40%左右,一季度消费量占全年销量的35%,因此预计此次新冠疫情将影响白酒企业全年收入的15%左右,头部酒企预计影响在10%左右。2020年一季报各家上市酒企合计营收同比增长7.29%,相较2019年第一季的23.42%增速放缓约16个百分点。与此同时,归属净利润增速为8.49%,相较去年同期的28.32%增速放缓约20个百分点。贵州茅台、五粮液一季度营收增速分别放缓9.67%和11.52%,受影响明显小于同行。

  业绩方面,虽然疫情对白酒销量的影响有限,但业绩放缓却是大概率事件。根据Wind数据显示,券商一致预期贵州茅台、五粮液2020年营业收入分别为985.28亿元和571.76亿元,同比分别增长10.89%和14.08%;归母净利润分别为471.83亿元和204.67亿元,同比分别增长14.5%和17.61%。相较2019年的增速有所下滑。更为关键的是,券商一致预期今年是酒企“小年”,净利润增幅都为近几年新低。

  估值历史新高背后

  白酒股价上涨真正的底气来源于酒价上涨预期。

  据悉,泸州老窖已停止接收西南大区国窖1573订单及暂停货物供应。此举在为其高端白酒涨价做准备。无独有偶,五粮液近期涨价呼声也日渐增强。贵州茅台虽然在厂家出货端没有涨价,但其终端销售价格也在上涨。据界面新闻记者了解,近日整箱茅台一批报价已突破2400元/瓶,重回历史酒价高位。分析其原因,主要是随着疫情缓解,白酒消费重回正轨,市场对于诸如飞天茅台的价值重新定位,存酒待价而沽成为一种保值增值的方式。

  不可否认,以贵州茅台和五粮液为代表的头部酒企是绝对优秀的公司,但今年是各自战略调整年,叠加疫情影响,业绩增速将明显放缓。贵州茅台和五粮液今年营收增速目标都定在10%,相较2019年15.1%和25.2%的全年增速,呈现放缓趋势。

  事实上,头部酒企的估值已连创10年新高,这一点,通过Wind的市盈率通道(下称PE Band)可以佐证。PE Band是指由5条轨线叠加股价历史走势图构成的分析公司估值合理性的专业工具。贵州茅台估值中枢在25倍市盈率,五粮液估值中枢在20倍市盈率,而目前超过40倍市盈率的估值显得很高,特别是在全球资产下滑趋势之下。

  数据来源:Wind、界面新闻研究部

  数据来源:Wind、界面新闻研究部

  不仅仅是头部酒企如此,整个白酒行业的估值也连创历史新高。截止7月3日,申万白酒行业市盈率为41.5倍,创下历史新高。此前新高为2018年初创下的41倍。

  数据来源:Wind、界面新闻研究部

  在业绩增速放缓情况下,白酒股估值却屡创新高,这是不是最后的疯狂恐怕只有时间能给出答案。

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责任编辑:陈悠然 SF104

优胜客体育-成都银行不良率连降四年 异地分行利润7.77亿增超93%

  长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

  西南城商行龙头成都银行获得本地国资公司举牌。

  简式权益变动报告书显示,7月2日,成都银行股东成都工投资产经营有限公司(以下简称“成都工投资产”)增持1.24万股,增持完成后,成都工投资产对于该行的持股比例提升至5%。

  同时,成都工投资产表示将在未来6个月内继续增持成都银行股票1806.12万股至2889.8万股之间,占该行总股本的0.5%至0.8%。目前,该项增持计划已经获得四川银保监会批复。

  对成都银行持续稳定发展的信心,是成都工投资产增持的主要原因之一。事实上,这家上市已近两年半的城商行,近期的业绩表现也是可圈可点。

  去年,成都银行实现营业收入127.25亿元,净利润55.51亿元,同比增长19.4%,业绩增速在A股上市银行中排名第三。期末该行不良率1.43%,连续四年下降,并优于全国商业银行平均水平。

  值得一提的是,长江商报记者还注意到,成都银行异地分行业务发展颇为亮眼。去年该行来自于成都以外地区的营业收入和营业利润分别为13.03亿元、7.77亿元,同比增长3.28亿元、3.76亿元,由此计算增幅分别达到33.6%、93.5%。

  获成都工投资产举牌

  日前,成都银行披露股东权益变动。7月2日,成都银行股东成都工投资产通过集中竞价交易方式增持该行无限售条件流通股1.24万股,占该行总股本的0.0003%。本次权益变动后,成都工投资产持有成都银行1806.13万股股份,占该行总股本的5%。

  天眼查显示,成都工投资产的大股东为成都产业投资集团,直接持股比例为66.8%。另一大股东四川发展资产管理公司持有成都工投资产剩余33.2%股份。而成都产业投资集团则是成都市国资委下属全资子公司。

  除了此次举牌成都银行之外,目前成都产业投资集团还持有王府井5.02%股份,为后者第六大股东。

  长江商报记者梳理发现,成都工投资产对于成都银行的增持,主要集中在去年。资料显示,成都银行尚未上市时,2017年末成都工投资产持有该行1.18亿股,占该行总股本的3.63%,为该行第八大股东。

  随着2018年年初成都银行成功IPO,2018年一季度末成都工投资产对于该行的持股比例稀释至3.27%。

  此后成都银行披露的三季报显示,2019年第三季度,成都工投资产增持该行股份6263.48万股,使得持股数量提升至18060万股,持股比例达到4.9997%,距离举牌仅一步之遥。

  不过,在此次增持至5%之后,成都工投资产表示未来12个月内有继续增持成都银行股份的计划,增持计划不谋求上市公司控制权。

  上述增持计划的增持数量在1806.12万股至2889.8万股之间,占该行总股本的0.5%至0.8%,增持期限为2020年7月起不超过6个月内。

  目前,上述增持计划已经获得四川银保监会批复,同意成都工投资产增持成都银行股票不超过2891.04万股,增持后合计持有该行股票不超过20951万股,占总股本比例不超过5.801%。

  值得一提的是,由于此前股票持续处于“破净”状态,触发了成都银行稳定股价措施,该行上个月披露股价稳定方案,12名现任非独立董事及高管计划在6月9日起的30个交易日之内,合计增持不低于247.55万元,以积极稳定公司股价。

  然而,进入七月以来,上半年表现较为平淡的银行股在二级市场上的股价表现呈现爆发之势。其中,截至7月3日收盘,成都银行报8.52元/股,在本月刚刚过去的三个交易日之内股价增幅已超7%。

  连续两年净利增长近20%

  基于对行业投资机会的看好,以及对上市公司持续稳定发展的信心和股票价值的合理判断,是成都工投资产举牌成都银行的主要原因。作为西南地区城商行当中的龙头,成都银行在登陆资本市场的两年多时间以来,业绩表现也较为亮眼。

  数据显示,2017年至2019年,成都银行分别实现营业收入96.54亿元、115.9亿元、127.25亿元,净利润39.09亿元、46.49亿元、55.51亿元,净利润增速连续两年接近20%。

  其中,去年成都银行实现利息净收入103.21亿元,同比增长6.69%,增速较为稳定。同期,该行手续费及佣金净收入4.27亿元,同比增长38.53%。

  在已披露2019年业绩的A股上市银行中,成都银行净利润增速排名第3位,净资产收益率排名第4位。年末资产杠杆倍数为1.46倍、流动性比例75%、流动性覆盖率220%,处于同业较优水平。

  值得关注的是,成都银行在扎根本地的同时,异地分行业务收入也取得不错的成绩。年报显示,2019年成都银行来自于成都本地的营业收入和营业利润分别为114.22亿元、54.57亿元,占比89.76%、87.53%。而来自于其他地区的营业收入和营业利润分别为13.03亿元、7.77亿元,同比增长3.28亿元、3.76亿元,由此计算增幅分别达到33.6%、93.5%,占该行当期营收和营业利润的比例也分别提升至10.24%、12.47%。

  截至2019年末,成都银行总资产5583.86亿元,总负债5227.56亿元。其中,贷款及垫款净额2235.11亿元,较上年末提升24.82%;吸收存款3867.2亿元,较上年末提升9.77%。

  在资产规模持续提升的同时,成都银行始终把风险管控作为各项工作的重中之重,多措并举,资产质量继续保持较好水平。

  截至2019年末,成都银行不良贷款率1.43%,“不良+关注类”贷款比例仅2.35%,分别较年初下降 0.11个百分点、1.07个百分点。其中不良贷款率不仅实现连续四年下降,且显著优于全国商业银行1.86%和4.77%的平均水平,也优于全省平均水平,资产质量达到全国优秀城商行水平。

  同时,该行拨备覆盖率提升至254%,较年初提升17个百分点,风险抵御能力进一步增强。

  今年一季度末,成都银行各项重要风险指标继续保持优良,全行不良贷款率1.43%,与年初持平。

  在资本充足水平上,截至2019年末,成都银行合并口径下的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.69%、10.14%、10.13%。

  特别是在去年8月份成功发行105亿元二级资本债券的基础上,成都银行拟在今年发行不超过60亿元永续债,进一步增强资本实力。

  此外,在对投资者的回报上,2017年至2019年度,成都银行分别推出每股派现0.28元、0.35元、0.42元的分红方案,现金分红10.11亿元、12.64亿元、15.17亿元,近三年合计派现近38亿元。

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责任编辑:马秋菊 SF186